65dddd 长安期货刘娜：反弹不足预期 橡胶或仍承压

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　　自然橡胶和20号胶褒贬：

　　本日国内商品期货收盘大批收涨，文采商品指数颠簸走强站上20日均线，但自然橡胶、20号胶跌幅居前，自然橡胶收跌1.34%，20号胶收跌1.65%，自然橡胶、20号胶日线收下影线较短实体阴线。

　　从基本面来看，wind数据泄漏，2月ANRPC橡胶产量为754.7千吨，同比增长2.6%，前两个月产量较昨年同时增长2.5%；需求端，2月ANRPC橡胶亏损量为825.5千吨，一路向西同比增长3.3%，前两个月亏损量较昨年同时增长2.9edddd，产量、亏损量均无超预期推崇；钢联数据泄漏，3月20日当周青岛港库存为60.23万吨，环比链接加多，社会库存数据未出，咱们瞻望也曾是累库情状。

　　3月20日当周密钢胎开工率69.07%，半钢胎开工率为83.11%，环比均出现回落，且均略不足昨年同时；欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据泄漏，2025年前两个月欧盟新车注册累计量较昨年同时下跌3%，主要汽车亏损国深广承压；市集担忧后期末端市集推崇。

　　3月20日后盘面的反弹强度、抓续性齐不足预期，即使原油近期的上升也未对橡胶造成彰着提振；当今，自然橡胶及20号胶的库存压力也曾较大，重复市集担忧末端汽车亏损推崇，提出再无其他利好音书下，静待库存拐点，本日空头力量或未悉数开释，有测验前期低点提拔力度的可能。风险点：去库速率或其他突发成分。

　　长安期货：刘娜

　　F3070799

　　Z0015395

　　2025年3月26日

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背负剪辑：李铁民 65dddd